【中環十一少專欄】錢是怎樣滾動的？教你如何穩健地降低供樓負擔（下）
- 4 Oct 2022
by
中環十一少
之前提到利用「經常性收入（Recurring Income）」去降低供樓負擔，但針無兩頭利，使用這套方法，由於投資期相當長，亦有一些缺點，也有一些方式去克服。
(1) 高息股票種類不多，可能非常集中，或者有同樣行業，導致如內房般群爆
解決方法：
- 繼續留意我們於業績期後期披露的高息股介紹，增加持倉的持股數量，達到50隻至100隻，或者可以以行業的交易所買賣基金(Exchange-Traded Fund，ETF)取代所持股份，達成以上的分散。
- 建議同一隻股票佔組合不得多於10%，一個行業佔組合不得多於20%。
- 到行業及持股上限時，增加其他行業股份或其他股票種類，減少資產波動。
(2) 部份股票周期波動較大，是「突然」高息，或者「突然」無息
解決方法：
- 去一些普遍的財經網站，查核一下過去最少5年或10年的派息是否穩定，再作打算。
- 購買之前，再查一次年報留意營運情況是否有變。
- 盡量避免購入這些股份，或者降低這些股份的比重。
(3) 擔憂派息是「左袋派右袋」，容易「賺息蝕價」
解決方法：
- 在前面說過，這個方法「其實是不用考慮資產變化的價值，只需留意現金流入和現金流出」。
- 有以上的擔憂，本質上是不理解公司和派息的意義，屬於認知問題。
- 先了解公司派息的能力是出自「突然性」及「有機性」，前者多數是套現後可獲資金來派息，性質不穩定，後者屬於營運上一直有盈利，派發股息。
- 你持有股票的時間，公司也一直在賺錢，只是公司不能像債券一樣，把這段時候所獲的利息先支付給你。
- 老實說，了解派息是「突然性」及「有機性」，可以先了解業務模式，循著公司是否能產生自由現金流，派息是否能維持高比例一段很長的時間，是否保留高額現金沒有大額負債，或者不斷集資，以及管理層的作風而定。
(4) 股息現金流可能集中於某個時間，導致現金流收入及現金流支出不配
解決方法：
- 盡量挑選處於不同業績期的股份，令現金處於不同時期，但首要之務都是按股息率購入股份。
- 股息較多的月份，可以先把現金放入高息戶口或進行高息存款作儲備，以獲得較多利息減少供款，以待股息較少的時候可以從高息戶口扣減貸款。
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(5) 股價波動大跌，導致帳戶縮水，可能會令你有減持股票的衝動。
解決方法：
- 只要股息不變甚至增加，盡量不理會股票，並按上面所述調整持股上限比率，盡量增加其他股票的種類，攤薄該持股佔組合比例。
- 減少看股價的頻率，不要令自己憂心，因為這遊戲中最重是還是現金流。
- 盡量購入周期處於低谷，行業處於低點的股票，有利股息增加。
(6) 突然失業及減薪，或有特殊開支，導致現金流中斷或減少
解決方法：
- 盡量統計每個月開支，以6個月平均開支作基數，大概得出平均開支金額。
- 盡量每個月保留少量現金供特別周轉，以一般人找工作時間3至6個月計算，大概保留此數一倍的金額，即大概6至12個月開支。
- 預留一筆以上金額25%及50%金額，即1.5至6個月開支金額作為緩衝，作突發事件之用。
- 兩者相加，則需保留7.5至18個月開支。
其實只要大家配合恰當風險配置的話，其實可以利用不同工具，如股票、債券、適當期權策略等「經常性收入（Recurring Income）」產生的利息，逐步令生活變得更輕鬆。
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