【中環十一專欄】加息要點自保?教你加息下做投資要有7個準備

esquire - 中環十一少
  • 1 Nov 2022

加息,為資本市場帶來連鎖反應。一般預期,在2022年11月1至2日的議息會議中,聯邦基金利率加息0.75點子至4%,似乎已經是板上釘釘的事情。

按現時一般通行的理論來說,由於央行需要盡量留足調整的空間(邊際),故此不能把通脹控制在0%,故各國均設定自己的通脹目標,至於美國則為了有效促進就業,穩定價格以及適當的長期利率水平,決定把通脹率定性,並希望維持在2%水平。

按基本的計算公式,名義利率 = 實際利率 + 通脹水平來計算,以現時的通脹率的8.2%,及核心通脹約6.6%,及通脹率2%謝算,相信合理的利率水平是4.6%至6.2%,就算取其平均,亦應該達到5.4%。

按基本的計算公式,名義利率 = 實際利率 + 通脹水平來計算,以現時的通脹率的8.2%,及核心通脹約6.6%,及通脹率2%謝算,相信合理的利率水平是4.6%至6.2%,就算取其平均,亦應該達到5.4%。

至於根據聯儲局發出的文件,相信今年年底利率最起碼都會達到4.25%,中位數是4.4%,至於到2023年,即可能會達到4.5%,中位數是4.6%,至2024年才真的會減息至低於4%的水平,現時中位數是3.9%。
綜合所有資料:

* 相信12月仍有一次加息,幅度在25點子至50點子左右,至4.25%至4.5%。 
* 加息周期可能不會在下年上半年前結束。
* 聯儲局最終加息目標相信仍然保守,估計最終可能等於或超過5%。
* 減息相信會在2024年才會開始。

由於:  * 加息會令計算股票價格的折現率上升,導致價格下降,股市仍有一定壓力。 * 股市會跑先加息周期半年左右,所以股市相信最快在2023年中才有望好轉。  此外,也應留意: * 內地降息,和美國加息,距離較我首次提及時越來越遠。 * 內地清零政策相信在短期內左右無辦法放寬。 * 近期,國際貨幣基金會也因通脹的影響,上調利息水平,收緊貨幣政策,加上美國的出口影響,下調來年對全球經濟增長的預測。  所以,中美預期情況對股市不利,導致全球經濟前景不明朗下,股市未必會好轉,也不應隨隨便便投資。

由於: 
* 加息會令計算股票價格的折現率上升,導致價格下降,股市仍有一定壓力。
* 股市會跑先加息周期半年左右,所以股市相信最快在2023年中才有望好轉。

此外,也應留意:
* 內地降息,和美國加息,距離較我首次提及時越來越遠。
* 內地清零政策相信在短期內左右無辦法放寬。
* 近期,國際貨幣基金會也因通脹的影響,上調利息水平,收緊貨幣政策,加上美國的出口影響,下調來年對全球經濟增長的預測。

所以,中美預期情況對股市不利,導致全球經濟前景不明朗下,股市未必會好轉,也不應隨隨便便投資。

投資前的7個準備: 1. 手上要有1年以上生活的流動現金,包括留有外幣 2. 不要動用任何槓桿,或購買具有槓桿成份的掛勾產品等 3. 盡量控制家庭開支在日常收入的一半左右 4. 以注碼控制自己的風險,並盡量分散投資 5. 購買的股票要懂得創造一定的股息現金流,不宜只追入增長股,重視實物 6. 多留意外國股市,不要只迷戀港股。 7.  尋找更多高利息的9個月至1年定期美元或港元存款,以鎖住現金,利現金流的保值增值。

投資前的7個準備:
1. 手上要有1年以上生活的流動現金,包括留有外幣
2. 不要動用任何槓桿,或購買具有槓桿成份的掛勾產品等
3. 盡量控制家庭開支在日常收入的一半左右
4. 以注碼控制自己的風險,並盡量分散投資
5. 購買的股票要懂得創造一定的股息現金流,不宜只追入增長股,重視實物
6. 多留意外國股市,不要只迷戀港股。
7.  尋找更多高利息的9個月至1年定期美元或港元存款,以鎖住現金,利現金流的保值增值。

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