【維他奶股崩】股價由47蚊跌到5蚊 網民：伴我開玩笑？主席睇好內地市場後勁

在最近公佈了其2023/2024財年的業績，公司卻對內地市場的未來增長前景表示樂觀。

執行主席羅友禮指出，內地市場的茶、牛奶及豆奶需求持續增長，內地的人均維他奶飲用量相對較低，與香港及世界其他市場相比仍有很大差距，這意味著內地市場仍然擁有巨大的發展潛力。

截至2024年3月底，維他奶的全年收益達到62.17億港元，同比微跌1.95%，但淨利潤卻大幅增長1.55倍，達到1.6億港元。

毛利率從上年的47.5%提升至50.0%，這主要歸功於銷售價格的上調和推廣成本的控制。

集團的股權持有人應佔溢利增長了155%

在網上論壇，網民們毫不留情地表達了對維他奶的不滿和失望。

網民直接問：「入得未？」

這種不屑一顧的態度，充分反映了投資者對維他奶的信心已經跌至谷底。

另有網民諷刺道：「有咩增長可言？要買點解唔買KO？」

這種將維他奶與可口可樂（KO）相比的言辭，無疑是在嘲笑維他奶的市場競爭力和品牌價值。

如果說網民的嘲諷只是茶餘飯後的笑料，那麼機構股東三菱日聯金融集團的減持行為則是對維他奶信心不足的鐵證。

三菱日聯金融集團在過去兩個月內累計減持了2203萬股，持股比例從18%降至15.95%。

儘管維他奶最新業績報告中顯示其盈利大幅增長，主要歸功於中國內地業務經營溢利的顯著提升，但這一增長並不完全反映出收入的恢復。

維他奶的收入同比微跌1.95%，至62.17億港元，但淨利潤增長了1.55倍，達到1.6億港元。

這表明，公司主要是通過降本增效來實現盈利增長，而非收入的實質性提升。

在競爭激烈的飲料市場，維他奶的主要產品如豆奶和檸檬茶面臨著來自其他品牌的強大挑戰。

豆本豆、祖名、唯怡和伊利精選等品牌正在不斷蚕食維他奶的市場份額。

據國海證券數據，豆本豆在中國內地豆奶市場的份額已經達到20.7%，而維他奶的市場份額僅為16.9%。

為應對市場競爭，維他奶推出了多款新品，如高端豆奶產品「多營」植物奶系列、無糖飲料和咖啡大師茶藝大師系列等。

然而，這些新品尚未形成規模效應，未能對業績增長提供實質幫助。

網民表示：「無糖唔好飲，加糖唔健康，買出面20-30蚊杯野都唔買佢。」

在二級市場上，飲料板塊目前處於價值相對低估的狀態，這給維他奶提供了一定的反彈空間。

然而，長期穩態估值仍待市場預期的企穩。

綜合來看，維他奶在內地市場的反彈空間恐怕是相當有限。

儘管公司通過降低成本增效實現了盈利增長，但在競爭激烈的市場環境下，維他奶需要進一步提升產品創新能力和市場推廣策略，才能真正恢復市場增長並實現可持續發展。

或許，維他奶該好好思考如何在這片“內捲”激烈的市場中重新找到自己的定位，而不是繼續在下滑的股價中掙扎。

畢竟，網民們的冷嘲熱諷不會消失，只有實實在在的業績增長才能讓市場對其重拾信心。

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