【中環十一少專欄】四叔個羅庚勁定李寧嘅神算醒？李寧22億購港匯東 資本觸覺比李兆基高明？

財技了得的李寧，或許明白到做生意最重要的是進退有時，話說在李寧的股價，在民族主義情勢高漲的年代一度節節上升，自2020年3月起由最低位約14.8元起步，一度抽升至2021年9月中約105元水平，升幅非常誇張。

跟很多財技高手一樣，當時李寧也選擇在高位配股，如在11月以以87.5元配售1.2億股，集資淨額104.3億元(約85.7億人民幣)，但集資所得方面，直至2023年中，也只花了當中的32.14億的人民幣，還未及去年的盈利40億人民幣。

而近兩年香港股市之差勁，可說全球數一數二，李寧自然也不能倖免，高位大幅下降超過8成，但李寧似乎也看準這個跌位，宣布要斥資30億元做回購。粗略計算，按近期股價在19元計算，可以回購約1.5至1.6億股，較前年配售股數為多，變相完美地「高買低賣」自己的股份。

這項30億元股份回購，算是上市公司近年越來越少見、能夠拿捏高買低賣的「炒股術」，使其收益一舉超過82.2億元，相當於李寧在過去兩年的總盈利，也反映出李寧在股市運作方面的高超技巧。

李寧的資本觸覺敏銳，近年在香港和美國股市都有所動作，比如利用非凡中國最近向羅氏家族合作購入堡獅龍(592，Bossini)控制權，以及在其擔任主席的私募基金萊恩資本(Lion Rock Capital)合作，通過借款後入股的方式，以5,100萬英鎊(5.47億元)購入Clarks 51%的股權。

不過今次李寧真金白銀把錢抬給「四叔」，成交呎價約1.53萬元，到底是四叔個羅庚勁，定係李寧嘅神算醒？

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