【Circle K母企收購7-Eleven】歷史性收購在即？全球便利店市場即將迎來巨變
- 27 Aug 2024
近期，全球零售業界的一大焦點是加拿大Alimentation Couche-Tard（ATD），即擁有Circle K便利店的母公司，向日本Seven & i控股公司提出的收購提議。
如果這項交易最終達成，將會是一宗改寫全球便利店格局的歷史性收購，並可能引發一系列市場及法律挑戰。
ATD是全球最具影響力的便利店經營企業之一，擁有包括Circle K在內的多個知名品牌，並在全球各地經營著超過17,000家便利店。
而Seven & i作為全球便利店巨頭，其旗下擁有超過85,000家7-Eleven和Speedway便利店，這讓它成為全球最大的便利店集團之一。
ATD提出的這項「友好的、不具約束力的」收購建議，雖然具體收購價值尚未公開，但市場分析師推測，這筆交易的規模可能超過7萬億日圓（約3,725億港元），這將成為日本企業有史以來最大規模的外國收購個案。
若交易成功，合併後的公司將在全球擁有超過100,000間便利店，其中僅在美國就會擁有超過20,000間店鋪，控制近五分之一的市場份額。
在考慮ATD收購Seven & i的背景下，我們也需要了解Seven & i近年的業務重組動向。
Seven & i近年來在日本進行了一系列的業務重組，旨在提升公司整體的經營效率和盈利能力。自2023年3月創辦人伊藤洋華堂去世後，Seven & i加速了零售業務的重組，出售了日本的崇光西武百貨，並逐步撤出表現不佳的服裝銷售部門。
這些改革措施開始見效。Seven & i的超市業務多年的頹勢得到扭轉，營業利潤率從過去的約1%提升至2.9%。此外，Seven & i還宣布，將繼續優化其日本國內的業務，並考慮在2026年引入投資者或分拆部分業務上市。
然而，Seven & i的便利店業務仍然是集團的核心部分，佔其總收入的80%以上。隨著日本便利店市場的逐漸飽和，Seven & i的增長重心已經轉向海外市場。該公司近期完成了對美國Sunoco-Stripes和澳洲7-Eleven Australia的收購，並試圖通過這些擴展來加強其在全球市場的地位。
最新消息，這筆收購交易可能面臨來自日本政府的國安審查。據《共同社》報導，日本政府將根據《外國交易及貿易法》對這筆交易進行審查，以評估是否對國家安全構成潛在威脅。
雖然Seven & i的核心業務為便利商業，並不屬於《外國交易及貿易法》所列的指定行業，但考慮到其旗下擁有的其他涉及零售、房地產、金融等多個行業的公司股份，這可能使得政府對交易進行嚴格審查。
如果日本政府認為這筆交易可能影響國家安全，則有權阻止其進行。這一舉動無疑給ATD與Seven & i的合併計劃增添了不確定性。
此次收購計劃背後的動力之一是ATD希望鞏固其在美國市場的地位。Seven & i在北美擁有超過15,000家便利店和加油站，儘管這些店鋪的盈利能力遠低於其在日本本土的21,000家便利店，但通過此次收購，ATD希望能夠提升這些店鋪的綜效並提高盈利能力。
根據2022財年的數據，Seven & i的北美業務收入達到8.82兆日圓，這是其日本業務收入的近三倍。
儘管面臨來自Lawson和FamilyMart等競爭對手的激烈競爭，Seven & i依然連續24年成為日本銷售額最高的零售商。
Seven & i在日本本土的運營利潤率高達27％，而其海外便利商店的利潤率僅為3.5％。
為了解決美國市場低盈利的問題，Seven & i在今年宣布在美國門店推出超過200種食品，其中包括具有明顯日本風格的產品（如飯糰和日式三明治），這一策略在社交媒體上受到了熱烈歡迎。
這筆交易也面臨來自國際和市場的挑戰。除了來自日本政府的國安審查，美國的反壟斷機構也在密切關注這筆收購。如果合併被認為會對市場價格或勞工市場造成不利影響，ATD可能需要出售部分資產以減少市場壟斷的風險。
一些分析師認為，ATD可能會考慮讓日本業務保持獨立運作，以減少國際和國內的反對聲音。Senjin Capital的聯合創始人James Halse表示，ATD可能只是希望通過收購來提升其在美國加油站業務的知名度。
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