【一周選股】內地「復常」概念引攜程創年半高位!伺機出貨定仲有水位?

Trury Wong
  • 12 Jan 2023

內地撤銷大部分防疫限制,今年1月8日起不再對入境人士進行核酸檢測和集中隔離,有序恢復中國公民出境旅遊,正好補捉新春假期旺季,將積壓多時的出行意慾釋放。開關措施由11月底只聞樓梯響,直至目前落實措施,「復常」概念股累計顯著升幅;當中,網上旅遊平台股攜程(9961)已經創2021年6月以來的高位。究竟現價仍有水位? 抑或伺機出貨減磅?

部份國家對中國旅客設限

部份國家對中國旅客設限

正當內地放寬防疫政策,郤牽起部份國家對中國旅客設限,加上臨近農曆新年,預計不少民眾將選擇回鄉探親,或留在內地本土旅遊,而且國際航班運力仍需時回復至疫情水平,因此推斷長途出行恢復,或滯後於本地消費。

不過,國內或短途遊的需求有望持續,有望為攜程帶來增長動力。隨著內地和跨境旅遊需求穩步復甦,攜程今年的業績有望顯著改善。

「身體力行」搜索量大增

「身體力行」搜索量大增

攜程為一站式旅行服務提供商,提供包括住宿預訂、交通票務、旅遊度假和商旅管理服務。攜程表示,2022年12月26日晚上內地宣布取消入境隔離後的23:30至24:00期間,旗下兩個子品牌Trip.com及Ctrip(攜程旅行)上香港往中國內地航班搜索量,按週(12月19日23:30至24:00)大升521%。

內地放寬出行政策較預期為快,有助旅遊業復甦。從有關搜索量的數據,顯示民眾對國內和國外旅遊需求熱熾。

2022年第三季攜程虧轉盈

2022年第三季攜程虧轉盈

截至2022年9月底止第三季度,攜程扭虧為盈,錄得淨利潤2.45億元人民幣,較2021年第三季虧損8.68億元人民幣,亦較2022年第二季淨利潤4,300萬元人民幣有所改善。第三季度,集團的淨收入68.92億元人民幣,按年增加29%。期內,國內酒店預訂收入按年增加25%,表示幾乎完全恢復到新冠疫情前的水平,而機票預訂收入亦實現按年增長;而國際平台整體機票預訂量按年增長超過100%。

住宿預訂

2022年第三季度,集團的經調整EBITDA為14億元人民幣,按年和按季分別增加164%和300%。經調整EBITDA利潤率由2021年期的10%增加至2022年第三季的21%,毛利率按年上升4.4個百分點至81.6%。期內,住宿預訂的營業收入按年上升32%至29.04億元人民幣,交通票務營業收入增加44%至26.23億元人民幣,收入佔比分別為42.1%和38.1%。

股價創近19個月高位

股價創近19個月高位

踏入2023年,攜程延續去年底的升勢,旋即突破300元關口,在1月9日高見305元,創近19個月高位,惟期後兩日未能企穩300元關口。走勢上,STC%K線走低於%D線,MACD牛轉熊差距,短線或見獲利回套。不過目前仍然處於上升軌,可考慮保歷加通道中線(過去一個月股價一直企穩!),即大約278元水平,作為第一個吸納位;若以大成交突破上市以來高位,約326元,升勢有望持續,以買入價計,潛在升幅約17%。

金利豐證券研究部經理黃智慧(trurywong@kingston.com.hk)
筆者為證監會持牌人士 本人並無持有上述股份

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