任天堂2023年第一財季盈利遠超預期！決定投資NINTENDO前要考慮的4大因素
- 06 Sep 2023
日本今年第二季國內生產總值（GDP）初值按季年度化，由第一季的增長3.7%增速進一步擴大至6%，連續三季錄得增長。雖然期內國民消費出乎意料按季倒退，但服飾、娛樂商品等「半耐用品」（Semi-durable Goods）表現突出，當局指源於「5 月某款電玩大作發布」。
官方沒有透露具體名字，惟市場隨即喘測到任天堂（JP：7974）旗下的Switch遊戲《薩爾達傳說：王國之淚》（The Legend of Zelda: Tears of the Kingdom），不但上市時間正好脗合，而且同期並無具競爭的遊戲推出。任天堂公布最新的2023年第一財季業績，盈利遠超預期，大家不妨留意下列四大因素，作為投資參考。
1任天堂首季淨利潤創新高
任天堂2023年第一季度（4至6月），銷售額4,613億日圓，按年增加50%，股東應佔盈利按年增加52.1%至1,810億日圓，創歷史新高。第一季度的經營利潤，大增82.4%至1,854億日圓，整體毛利率上升0.9個百分點至60.9%。
任天堂首季度業績遠超預期，主要來自Switch的最新遊戲《薩爾達傳說：王國之淚》大賣，連同動畫電影《超級瑪利歐兄弟大電影》（The Super Mario Bros）亦帶來正面貢獻。另外，日圓貶值亦是有利因素，期內外滙收益472億日圓。
2《薩爾達傳說》銷售逾1,850萬套
《薩爾達傳說：王國之淚》今年5月12日上市，推出後大受歡迎，直至6月底的銷量達到1,851萬份。受瑪利奧大電影上映，帶動發售逾6年的《瑪利奧賽車8》（Mario Kart 8 Deluxe）銷量回升，首季度銷量167萬份，累積銷量達到5,546萬份。
首季度，任天堂硬件的銷量按年增加13.9%至391萬台，當中Nintendo Switch – OLED Model的銷量上升86.3%至283萬台，而已經上市7年的Nintendo Switch銷售見回軟，倒退5成至64萬台；軟件銷量上升26.1%至5,221萬件。任天堂表示，去年同期受到半導體短缺問題，目前已得到解決，集團正在擴大生產，為年終銷售旺季做準備。
3維持全年財務預測
任天堂今年繼續有多項新遊戲推出，包括10月6日推出的《名偵探皮卡超》系列的《名偵探皮卡超：閃電回歸》（Detective Pikachu Returns）、《超級瑪利歐兄弟：驚奇》（Super Mario Bros. Wonder. 》等，有助支持業績表現。
至於2024年財年預測，全年銷售淨額指引1.45萬億日圓、淨利指引3,400億日圓，分別按年下跌9.5%和21.4%，而Switch硬件銷量目標1,500萬台、軟件銷量1.8億份。藉著今年首季度業績勝預期，未知能否為全年業績帶來驚喜。
4股價重上50天線
任天堂目前市值82,116億日圓，往績市盈率（PE）14.88倍，而預測市盈率為18倍，而行業水平相若。任天堂週三收市升0.8%，收報6,323日圓，重上50天線。
集團今年以來走勢反覆，3月份股價跌至5,000日圓水平回升，6月29日創52週新高（即6,640日圓），8月25日跌至近100天線見反彈，短線走勢料見改善。若以大成交突破6,640日圓阻力，有望上試7,000日圓。
金利豐證券研究部經理黃智慧
trurywong@kingston.com.hk
筆者為證監會持牌人士 本人並無持有上述股份
（以上評論為作者個人意見，並不代表本網站立場。投資者須注意投資涉及風險，價格可升可跌甚至變成毫無價值。投資者在作出任何投資決定前，應詳細閱讀有關之風險披露聲明及相關文件。）
