【每周優質選股】物管公司選擇多,雅生活服務(3319)可伺機部署

Trury Wong
  • 20 Jul 2021

內地物業管理行業近年快速發展,加上行業屬輕資產,經營現金流穩定,具有一定賣點。各房地產發展商先後分拆旗下物管企業,接連來港IPO上市;單計去年,已有18間內地物管公司於港上市,創歷來新高。恒生指數公司早前推出恒生物業服務和管理指數,涵蓋香港上市的30家最大物業管理及相關服務公司股價,有助進一步反映行業走勢。

物管股選擇眾多,大大細細,各有賣點,而小妹偏向規模夠大、品牌較強的公司,當中雅生活服務(3319)現價估值吸引,可伺機部署。

物管板塊近期再次成為市場焦點,主要由於多隻物管股,包括融創服務(1516

行業盈喜陸續有來

物管板塊近期再次成為市場焦點,主要由於多隻物管股,包括融創服務(1516)、金科服務(9666)、綠城管理(9979)等相繼公布盈喜,預計有望陸續有來,利好板塊的投資氣氛。大家不妨掘未發盈喜的股份,及早部署。

另外,物管行業的政策風險較細。住建部和發改委等十個部門,早前聯合發佈關於加強和改進住宅物業管理工作通知,要求提升物業管理服務水平,鼓勵物業管理公司統一管理在管項目周邊老舊小區,有條件的企業可開拓養老、託兒和快遞收發等範疇,反而意味管理費收入將更多元化。

雅生活服務的控股股東為雅居樂集團(3383),本月15日(上週四)公佈以總代價

雅居樂拆資16億元增持

雅生活服務的控股股東為雅居樂集團(3383),本月15日(上週四)公佈以總代價16億元,向綠地控股收購合共5,000萬股雅生活服務,佔公司全部已發行股本約3.52%,價格為每股H股32港元。在購買完成後,雅居樂持有雅生活服務771,256,750股H股,佔公司全部已發行股本約54.31%。

雅居樂亦表示,不排除在適當的情況下進一步增持股權的可能性,對雅生活服務的未來前景的信心,有助市場打下「強心針」。

與綠地控股延長戰略合作

與綠地控股延長戰略合作

今年7月初,雅生活服務與綠地控股簽訂合作框架協議,延續五年戰略合作至2025年,雅生活服務將作為綠地控股物業服務的重要供應商,盡最大努力聘請集團管理其每年開發的不少於500萬平方米的物業。

配售集資憧憬收購

配售集資憧憬收購

雅生活服務積極拓展第三方市場。2020年度,集團在管項目3,296個,在去年底,集團在管面積及合約面積分別為3.7億平方米和5.23億平方米。其中,來自第三方的合約面積按年增加1.1倍至3.87億平方米,佔總合約面積的74.1%,較2019年的佔比為60.8%,大幅擴闊13.3個百分點。

今年5月底,雅生活服務按配售價每股H股37.6元,配售總數8,666.7萬股新H股,佔已發行股本的6.5%,及擴大後已發行股本6.1%。由於每股配售價折讓幅度不算太大,對股價的負面影響不算太大。是次配售所得款項淨額32.4億元,擬用於補充公司營運資金等一般公司用途。

雅生活服務的控股股東為雅居樂集團(3383),本月15日(上週四)公佈以總代價

雅居樂拆資16億元增持

雅生活服務的往績市盈率(PE)為21.83倍,對比碧桂園服務(6098)和融創服務(1516)分別為66.3倍和85.9倍,存有明顯折讓,同時較行業平均估值為低讓。另外,集團2021年和2022年的預測PE為16.07倍和12.26倍,反映估值吸引,未來存在增長動力。

上週五,集團股價重上10天和100天線,走勢上見反彈訊號,有望挑戰本月初高位,短線反彈阻力位為40元水平,對比上週五收市價34.55元,潛在升幅近16%。


金利豐證券研究部經理黃智慧(trurywong@kingston.com.hk)
筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份


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