【新股IPO】汽車之家一手入場費25,434元抽唔抽好？｜抽新股前有4大要點要留意

汽車之家早在2013年12月11日在美國紐交所上市。是次IPO招股計劃發行3,029.12萬股股份，集資金額最高76億元。發行價上限為每股251.8元，每手100股，入場費25,433.74元。聯席保薦人為中金公司、高盛和瑞信。

截至去年12月底，中國平安（2318）的特殊目的公司和附屬公司云晨資本，持有公司持股2.34億股，持股佔比49%。Kayne Anderson的聯屬實體為第二大股東持股10%；Comgest Global Investors S.A.S.的聯屬實體為第三大股東，持股5.1%。

汽車之家為汽車消費者在線服務平台，為消費者提供一站式服務，業務包括媒體服務、線索服務及在線營銷。據招股書資料，在2019年中國在線汽車垂直媒體廣告及線索市場中，以收入而言，汽車之家的市場份額達到29.9%。（見下表）

截至2020年12月底，到訪集團移動端（移動網站、主要應用程序和小程序）的日活躍用戶計達到4,210萬人，在行業具領先優勢。（見下表）

汽車之家過去三個財政年度，收入和盈利表現穩定。截至2020年12月底止年度，集團淨收入86.6億元人民幣，按年增加2.8%，純利升6.4%至34.05億元人民幣。以業務劃分，2020年度媒體服務的收入34.55億元人民幣，佔總收入的39.9%；線索服務的收入31.98億元人民幣，在線營銷和其他的收入20.04億元人民幣，佔比分別為36.9%和23.2%。

環球股市近期環球股市劇波動，港股表現相當波動，升升跌跌，跌升跌升，每日動輒上落數百點，連帶早前熱爆的新股熱潮，氣氛出現冷卻，上市首日表現更不似預期。以週三掛牌的賽生藥業（6600）為例，雖然認購反應熱烈，超額認購逾1,067倍，可謂一手難求，但上市首日一度潛水，收市平手收場，力守招股價18.8元。

汽車之家早在美國紐交所上市，受到回港第二上市消息帶動，美股股價已經偷步炒上。

汽車之家美國ADS今年2月16日收市價高見137.92美元，而截至3月3日收報113.29美元，折合相當於883.6港元；以1份ADS等於4股計，即每股大約220港元。

倘若本港上市的汽車之家以招股上限定價、每股251.8港元計算，意味本港發售價相對美股收市價將出現溢價14%。

金利豐證券研究部經理黃智慧（trurywong@kingston.com.hk）
筆者為證監會持牌人士

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