【H&M香港大撤退】過去三年8成分店結業！九龍灣分店執笠的背後真相

事實上，除了環保和本地化因素外，H&M面臨著越來越大的競爭壓力。ZARA、Uniqlo等品牌早已在香港市場站穩腳跟，後來者如Shein等純電商平台更是以低價和方便的網購體驗吸引了年輕一代的注意。相比之下，H&M無論是價格策略還是消費者體驗上，似乎都難以再保持領先。

值得注意的是，這次H&M的撤店並非單獨事件。在觀塘區的地標性建築駱駝漆。這裡曾經是國際品牌Nike和Adidas的旗艦倉庫，它們也宣布關閉了最後的業務。這些大牌體育品牌的退場，正好與H&M的情形如出一轍。

這些零售巨頭撤離的現象，可以說是對香港零售業未來走向的預示。消費者模式的改變、租金的持續上升以及線上電商的競爭，使這些品牌不得不重新考慮他們的業務模式。從表面看，這些國際大牌的撤出可能是「調整策略」，但實質上卻是在面對本地市場惡化的退場信號。

由整間公司來看，香港問題只是冰山一角。H&M在過去一個月內發佈的財報顯示，該品牌的營運情況持續受到市場挑戰，尤其是在亞洲市場。根據最新的財報數據，H&M的上財季經營溢利大跌26%，遠低於市場預期。

大行的看法就各有不同，瑞銀（UBS）將H&M的目標股價從195瑞典克朗下調至191瑞典克朗，維持買入評級，強調品牌正在復甦趨勢。

儘管外匯影響和退出旗下品牌Afound導致第三季度息稅前利潤（EBIT）低於預期，但銷售持續改善。第四季度增長11%，是自COVID-19以來最強勁表現，瑞銀上調2024年第四季度及2025年全年固定匯率增長預測至6%。

摩根大通則維持減持評級，指出EBIT比預期低23%；德意志銀行上調目標價至200瑞典克朗，因9月交易強勁；Jefferies下調目標價至155瑞典克朗；花旗預測增長放緩並持賣出評級。匯豐則上調至買入評級，認可H&M運營改善和股票回購計劃。

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