【新股IPO】京東物流2618招股一手入場費$4380!考慮抽唔抽前要留意的4大要點

Trury Wong
  • 17 May 2021

京東物流(新上市編號:02618) 已經正式招股,將於5月21日(周五)截止招股,招股價介乎HK$39.36至HK$43.36,一手(100股)入場費HK$4,380。京東物流今次全球發行約6.09億股,香港發售部分佔總數3%,集資約264億港元,並將於5月28日掛牌,將是繼京東集團(9618)、京東健康(6618)後,系內第三間公司本港掛牌。考慮京東物流抽唔抽好之前,大家可以先留意以下四大要點,做定準備功夫。

京東物流為京東集團於2007年成立的內部物流部門,主要從事供應鏈解決

收入計 排名中國第一

京東物流為京東集團於2007年成立的內部物流部門,主要從事供應鏈解決方案和物流服務商,從倉儲到配送,從製造端到終端客戶,涵蓋消費品、服裝、家電、家具和生鮮等行業。根據灼識諮詢報告,按2019年總收入計,京東物流為中國最大的一體化供應鏈物流服務商。

截至2020年9月30日,京東物流已運營800多個倉庫,總管理面積約2,000萬平

截至2020年9月30日,京東物流已運營800多個倉庫,總管理面積約2,000萬平方米。集團自有的倉庫管理系統(WMS)、運輸管理系統(TMS)及訂單管理系統(OMS) ,支持集團客戶供應鏈的數碼化。集團營運多個智能倉庫,其中位於上海的無人倉,在旺季每日能夠處理超過130萬筆訂單。另外,集團在2020底,運營團隊包括逾24萬名負責配送、倉庫運營及其他客服的人員。

京東物流作為物流行業的佼佼者,自然受惠於中國物流業的快速增長。內

物流行業快速發展

京東物流作為物流行業的佼佼者,自然受惠於中國物流業的快速增長。內地網上購物愈趨盛行,越來越多不同行業的公司轉型至全渠道零售模式,因此帶動綜合供應解決方案及物流服務的需求,以實現線上和線下供應鏈無縫連接。

根據灼識諮詢報告,按物流支出計,中國擁有世界最大的物流市場。市場預計2020年至2025年,中國物流支出均錄得14%或以上的增幅,而期間的年複合增長率將達5.3%。(下圖)

另外,不少公司由於為了專注核心業務發展,甚至提升服務效率,將物流服

另外,不少公司由於為了專注核心業務發展,甚至提升服務效率,將物流服務外包予第三方服務供應商。市場預期2020年至2025年,中國外包物流支出的年均以44%或以上的速度增長。(下圖)

京東物流目前為超過19萬名企業客戶提供服務,與安利、雀巢、斯凱奇等的

京東物流目前為超過19萬名企業客戶提供服務,與安利、雀巢、斯凱奇等的知名品牌合作。集團的外部客戶收入佔比不斷提升,由2018年的29.9%增加至2019年的38.4%,而2020年首9個月進一步提升至43.4%。2020年首9個月,京東物流每名外部一體化供應鏈客戶的平均收入為24.2萬元人民幣,按年增加13.2%。

京東物流在往績記錄期間,收入實現快速增長。集團2019年度的收入為498億

仍處於虧損 惟毛利率擴張

京東物流在往績記錄期間,收入實現快速增長。集團2019年度的收入為498億元人民幣,按年增加31.6%,而2020年首9個月的收入按年增加43.2%至495億元人民幣。2018年和2019年,集團分別錄得虧損28億元人民幣和22億元人民幣,2020年首九個月虧損淨額1,171萬元人民幣。不過,集團的毛利率持續上升,由2018年的2.9%,增至2020年第三季的10.9%。

按非國際財務報告準則指標,京東物流在2018和2019年分別虧損16億元人民幣和2.7億元人民幣,去年首九個月則扭虧賺22.8億元人民幣。

集資所得用於擴展業務

集資所得用於擴展業務

京東物流在2018年的A輪優先股融資中,當時籌集25億美元,估值約為135億美元,其中騰訊 (700)、中國人壽(2628)、高瓴資本、紅杉資本 亦是投資者之一。京東目前間接持有京東物流79.12%。

據招股書顯示,京東物流是次IPO的聯席保薦人,包括Merrill Lynch (Asia Pacific) Limited、高盛、海通國際。市場預計京東物流尋求估值達400億美元,集資額可能高達40億美元。是次招股所得款項,將用於升級和擴展物流網絡、開發供應鏈解決方案和物流服務相關科技、擴展解決方案的廣度與深度,以及一般公司用途和滿足營運資金需求。


金利豐證券研究部經理黃智慧(trurywong@kingston.com.hk)
筆者為證監會持牌人士


(以上評論為作者個人意見,並不代表本網站立場。投資者須注意投資涉及風險,價格可升可跌甚至變成毫無價值。投資者在作出任何投資決定前,應詳細閱讀有關之風險披露聲明及相關文件。)

Loading...
YOU MAY LIKE
訂閱Esquire接收最新男士資訊及禮遇
Sign up FOR ESQUIRE_PAPER NOW!!
下篇文章