【新股IPO】百度9888入場費HK$14,899抽唔抽？百度香港第二上市有甚麼值得憧憬？
- 12 Mar 2021
又一中概股百度（新上市編號︰09888）即將在本港第二上市，3月12日至17日公開招股，入場費HK$14,899，而招股價上限295元受到消息刺激，百度（NASDAQ：BIDU）美國存託從3月9日股價249美元，幾日間升至3月11日盤後價272.38美元。然而，近期部新股出現「跌眼鏡」的情況，「眾里尋他千百度」，百度是否值得憧憬? 可留意以下多個重點。
「1拆80」為本港上市舖路
百度為中國互聯網三大巨頭「BAT」之一，早在2005年8月在納斯達克上市。在中美關係緊張之下，過往曾多次有傳百度將回歸港股，但一直只聞樓梯響。不過，集團今年3月1日股份進行「1股拆80股」，市場預期此舉為了在本港上市做準備，以降低本港散戶投資者入場門檻。從3月1日起，百度由10股美國存託股（ADS）兌換1股A類普通股，改為1股ADS兌換8股A類普通股。
一手入場費達14899元
市場消息，百度在本港第二上市，集估計集資規模達到50億美元（折合約390億港元）。根據初步招股文件，美銀、中信里昂證券、高盛為聯席保薦人，將發售9,500萬股股票，每股發行價最高為295元，集資最多280億元！而百度港股每手50股，一手入場費HK$14,899，亦擬在3月23日掛牌。
百度名字由來有典故?
資料顯示，百度在2000年1月1日由李彥宏、徐勇兩人北京中關村創立及開始經營業務。「百度」的名字，源自南宋詞人辛棄疾的《青玉案.元夕》當中的一句，「眾里尋他千百度，驀然回首，那人卻在，燈火闌珊處」。「百度」為一家搜索引擎公司，名字正好隱含「尋找」的意思。
至於百度的Logo為「熊掌」，有關的想法源於「獵人巡跡熊爪」，以表達公司「分析查找技能」，配合百度的查找概念，因而成為百度的圖標形象。
去年純利急升近10倍
百度自2010年起一直投資AI以提升搜索及變現能力，業務主要於中國經營，收入主要亦來自中國。集團在中國營運搜索引擎的同業中，無論在市場份額（按2020年收入計）、MAU及DAU均領先同業。
2020年度，百度的總收入1,071億元人民幣，與2019年基本持平，惟百度核心業務在線營銷收入為663億元人民幣，按年減少5%。去年度，經營利潤按年增加127%至143億元人民幣；股東應佔淨利潤225億元人民幣，按年大幅增加992%。
網絡搜尋器起家 未來亮點
百度以網絡搜尋器起家，收主要依賴在線營銷收入。集團近年力拓移動生態，而百度雲、智能駕駛和其他增長計劃，將為未來的重點拓展範疇。移動生態涉及數十個應用程序，其中包括百度App、好看視頻及百度貼吧。
百度雲透過AI的能力，提供全面的雲服務和解決方案，包括PaaS、SaaS和IaaS。智能駕駛，百度開發智慧自動駕駛開放平台Apollo，目前Apollo同時在北京、長沙及滄州的試點項目正在運營。至於其他增長計劃，包括百度自主研發的AI芯川崑崙、百度健康和百度地圖等。
2020年12月，百度App 的MAU (月活躍用戶量)為5.44億，按年增加8.8%；超過70%用戶每天登錄。
首日表現點樣睇?
阿里巴巴（9988，Alibaba）和騰訊（700，Tencent）早已在本港上市，計及百度回歸港股，港股將滙聚BAT三大巨頭。由於百度在本港上市，股價表現較大程度受制於美股和美國股價表現。百度美國存託股今年股價跟隨納指破頂，在今年2月22日曾高見354.82美元，今年以來累計升幅達4成。
近期受制美國債息率高企，美股和港股表現反覆，高位出現調整，新經濟股更加並非目前當炒板塊，預料新股(尤其新經濟股)首日「瘋升」的情況暫難再現，因此百度首日不宜憧憬太大升幅，反而可能以「慢火煎魚」，細心留意中長線的表現，以及往後能否加入指數成分股。
金利豐證券研究部經理黃智慧（trurywong@kingston.com.hk）
筆者為證監會持牌人士
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