【一周選股】航運股可再度起航? 太平洋航運(2343)股價硬淨更有潛在升幅

Trury Wong
  • 26 Oct 2021

由於近期疫情令貨船供應緊張,今年運費持續攀升,10月初曾創逾13年新高。面對運費高峰過後,市場憂慮航運業面臨轉向,航運股股價表現亦見回套。不過,迎來聖誕旺季,連同各地對商品和原材料的需求持續走高,仍然支持船運需求。航運股可否再度起航? 太平洋航運(2343)近期股價硬淨,可以值得考慮成為選股之一。

波羅的海乾散貨指數(Baltic Dry Index,簡稱BDI),由三個分類指數組成,包括海岬型指

波羅的海乾散貨指數 運費晴雨表

波羅的海乾散貨指數(Baltic Dry Index,簡稱BDI),由三個分類指數組成,包括海岬型指數(Capesize,BCI)、巴拿馬型(Panamax,BPI)和超靈便型(Supramax,BSI),分別代表三個級別噸位的乾散貨船運費。乾散貨,即是沒有輕過包裝、基本上以自然形態運送的粒狀或粉狀貨物,亦即是原物料,例如金屬、礦物、砂石和工業用料等。

波羅的海乾散貨指數反映運費變化,指數上升,反映乾散貨需求增加,帶動運費上升;反之亦然。由於運費為航運企業的主要收入來源,因此BDI走勢往往與航運股表現息息相關。

由於BDI主要反映上游商品的運輸,顯示各國對原材料需求的多寡,預示環

環球經濟興衰 左右波羅的海指數

由於BDI主要反映上游商品的運輸,顯示各國對原材料需求的多寡,預示環球經濟的景氣度。回顧過往,內地經濟自2000年快速增長,中國在2007年的國內生產總值增加超過10%,連同全球經濟向好,BDI顯著上揚。BDI在2000年初處於1200點的水平,2007年飊升至超過1萬點的水平。不過,隨著金融海嘯爆發,及後多國面對不同負面因素影響,BDI亦隨即快速打回原形。(見上圖)

因此,中國近月多項經濟數據未如預期,令大家擔心影響航運需求,惟預期內地外需維持強勁勢頭,煤炭進口增加,而且美國穀物出口回升等因素,航運業前景仍算樂觀。

截至今年6月底止中期,太平洋航運(2343)的營業額11.42億美元,按年增加67

太平洋航運上半年扭虧為盈

截至今年6月底止中期,太平洋航運(2343)的營業額11.42億美元,按年增加67.6%,期內業績顯著改善,扭虧為盈,錄得純利1.6億美元,而去年同期虧損2.2億美元。期內由毛損轉為毛利,今年上半年毛利率為15.6%。集團派中期息每股14港仙,派息比率為53%,符合集團派發不少於淨溢利50%的股息政策。

太平洋航運公佈最新的營運數據,其核心業務在今年第三季度的小靈便

日均收入回復2008年表現

太平洋航運公佈最新的營運數據,其核心業務在今年第三季度的小靈便型及超靈便型乾散貨船,按期租合約對等基準的日均收入分別為24,350美元(淨值)及36,270美元(淨值),為集團2008年以來最強勁的季度表現。第三季度接連上升的合約租金,將利好第四季度的收入表現。

集團今年以來進一步更新船隊,年初至今,已獲交付五艘超靈便型乾散貨

集團今年以來進一步更新船隊,年初至今,已獲交付五艘超靈便型乾散貨船和五艘小靈便型乾散貨船,而集團同意購買的另外一艘超靈便型乾散貨船,預計將在第四季度加入船隊。集團目前擁有120艘小靈便型和超靈便型乾散貨船,連同租賃貨船,合共營運的船隊逾260艘貨船。

根據股權變動資料,摩根士丹利在今年10月15日增持太平洋航運1,122.15

近期大摩和摩通分別增持

根據股權變動資料,摩根士丹利在今年10月15日增持太平洋航運1,122.15萬股,作價每股最高為3.57元,而每股平均作價為3.3635元,最新持股量由4.95%,增加至5.18%的法定披露水平。

摩根大通則先減後加,在10月15日減持太平洋航運1,240.97萬股,再於10月18日增持2,225.36萬股,較減持的股數多出984萬股;摩根大通的最新持股量增至5.31%。。

太平洋航運9月17日高見4.55元,期後反覆回落,曾回調近3成。技術走勢

走勢見反彈訊號 挑戰4.55元阻力

太平洋航運9月17日高見4.55元,期後反覆回落,曾回調近3成。技術走勢上,企穩100天線,STC%K線續走高於%D線,MACD維持牛差距,有望挑戰4.55元阻力位,與現價比較,潛在升幅逾2成。


金利豐證券研究部經理黃智慧(trurywong@kingston.com.hk)
筆者為證監會持牌人士


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