Tesla市值突破4,600億美元！股價會否破新高？新能源汽車股值得投資？

Tesla的股價由年初至今，累計升幅超過4倍。Tesla納入標普500指數已傳言數月，大家有否印象，Tesla股價曾在今年9月初突破500美元高位後急速下瀉，其中一個重要原因，就是Tesla當時納入預期落空，取而代被，標普500指數納入三間公司—生物製藥科技公司Catalent(CTLT)、手工藝品銷售平台Etsy(ETSY)和半導體設備製造商泰瑞達(Teradyne，TER) 。

Tesla終於不負眾望，成功晉身標普500指數成份股，意味追縱指數基金將會被動買入，即是按指數權重比倒而「盲入」，在大批資金買貨的情況下，股價有望「水漲船高」。

伴隨Tesla股價飛升，目前市值突破4,600億美元，差不多是豐田汽車（Toyota，日本上市代號：7203）兩倍。考慮到市值龐大，指數供應商S＆P DJI（標普道瓊斯指數）表示正尋求市場意見，以確定一次於12月21日開市前納入，抑或分兩次納入。另外，S＆P DJI估算，屆時Tesla在標普500指數權重約1.01%，估計當日基金換馬規模將高達510億美元。

各地政府積極推動新能源汽車，以取締燃油車，為行業造就機遇。Tesla創辦人兼行政總裁馬斯克（Elon Musk）在今年10月於Twitter帖文，預言在2030年以前，Tesla可能將年產量提升至2,000萬輛。以2019年Tesla全年銷售約37萬輛電動車計，2,000萬輛的目標足足有50倍的差距。

Tesla曾預估，2020年產量將突破50萬輛電動車，不過受到新冠肺炎疫情影響，上半年僅產出約18.5萬輛，相信下半年要加倍努力，才能達標。事實上，限制電動車產能的最大因素，在於電池的產製上。

雖然Tesla早前在「電池日（Battery Day）」發表最新的4860電池技術，預計可大幅縮減電池成本，以及提升電動車的續航里程，但仍然要待2022年量產後，集團的電動車產量才能見真章。

金利豐證券研究部經理黃智慧（trurywong@kingston.com.hk）
筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份

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