【新股IPO】BILIBILI成2021年首季必抽新股？嗶哩嗶哩背景與主要業務是甚麼？
中概股回流停不了。《CNBC》引述消息指，內地視頻網站嗶哩嗶哩 （Bilibili，NASDAQ：BILI，市場俗稱「B站」），準備赴港第二上市，可能最快在本周末或下周初在香港遞交上市申請。市場估計嗶哩嗶哩的集資額或超過20億美元（約156億港元），高於去年傳聞集資的10億至15億美元，肯定會成為2021年首季最多人留意的新股IPO，考慮屆時新股抽唔抽之前，不如了解一下人稱「B站」的中國影片平台嗶哩嗶哩 （Bilibili）到底背景是甚麼，主要業務原來並非你想像般簡單？
ADS突破100美元
外電報導指，嗶哩嗶哩已委任四間投行，分別為大摩、摩通、高盛和瑞銀，集團有機會成為今年首隻赴港第二上市的中概股。雖然目前未有嗶哩嗶哩本港上市的實質資料，但「未招先熱」，集團在美國的股價已率先造好。
BILI一年升3倍
嗶哩嗶哩在2018年3月於美國納指上市，當時ADS發行價為11.5美元。集團週二股價急升，首次突破100美元大關，收市升8%，收報102.46美元，目前市值超過355億美元（約2,769億港元）。嗶哩嗶哩股價上市至今，股價累計升幅逾7倍，單計過去12個月，亦錄得超過3倍升幅。
嗶哩嗶哩進軍支付領域?
嗶哩嗶哩在2009年創立，初期為一個ACG（動畫、漫畫和遊戲）內容的視頻分享網站，當時曾涉及盜版內容。不過，經過多年發展，更重視版權，並將業務擴展至遊戲、增值、廣告和其他業務。嗶哩嗶哩的用戶可自己上傳創作容、進行線上直播等。
另外，內地傳媒報道，其關聯公司上海幻電信息科技有限公司已經完成了對「bilibilipay.com」、「bilibilipay.cn」等域名的備案，引起市場憧憬集團將會進軍支付範疇。
嗶哩嗶哩收入集中手遊業務
截至2020年9月30日止第三季度，嗶哩嗶哩收入32.2億元人民幣，按年增加74%；平均月活躍用戶（MAU）1.97億戶，按年增加54%；平均月度付費用戶（MPU）增長89%至1,500萬戶，付費率由2019年同期的6.2%提升至7.6%。期內虧損按年擴大165.6%至10.8億元人民幣。
值得一提，嗶哩嗶哩的主要收入並非來自直播或廣告業務，而是手遊業務。2020年第三季度，手遊收入12.7億元人民幣，按年升37%，附加增值業務收入，則升1.2倍至9.7億元人民幣。因此，雖然嗶哩嗶哩是一個影片網站，但不能與愛奇藝和Youtube等串流影片服務供應商混為一談。
金利豐證券研究部經理黃智慧（trurywong@kingston.com.hk）
筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份
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