【新股IPO】BILIBILI招股入場費一手HK$19,959.12！嗶哩嗶哩抽唔抽好？

根據嗶哩嗶哩初步招股文件指出，以經濟權益計算公司在香港招股前架構，嗶哩嗶哩董事及高層合計持股為24.8%、騰訊持股12.4%、淘寶中國持股6.7%，而其他股東持股56.1%，即是騰訊阿里巴巴都是其主要股東！

嗶哩嗶哩在2018年3月於美國納指上市，當時ADS發行價為11.5美元。1月5日首次突破100美元大關，期後2月10月高見156.37美元。目前市值突破390億美元（折合約3,042位港元）！ 嗶哩嗶哩股價上市至今，股價累計升幅逾8倍，單計過去12個月，亦錄得超過4倍升幅。

嗶哩嗶哩在2009年創立，初期為一個ACG（動畫、漫畫和遊戲）內容的視頻分享網站，當時曾涉及盜版內容。不過，經過多年發展，更重視版權，並將業務擴展至遊戲、增值、廣告和其他業務。嗶哩嗶哩的用戶可自己上傳創作容、進行線上直播等。

另外，內地傳媒報道，其關聯公司上海幻電信息科技有限公司已經完成了對「bilibilipay.com」、「bilibilipay.cn」等域名的備案，引起市場憧憬集團將會進軍支付範疇。

截至2020年12月31日止第四季度，嗶哩嗶哩收入5.9億美元，按年增加91%；平均月活躍用戶（MAU）1.97億戶，按年增加54%；平均月度付費用戶（MPU）按年增長55%至2.02億戶，付費率由2019年同期的6.8%提升至8.9%。期內虧損進一步擴大至1億美元。

值得一提，嗶哩嗶哩過往的主要收入並非來自直播或廣告業務，而是手遊業務。不過，集團看來有意擺脫「遊戲公司」的印象，打造成一個影片網站。2020年第四季度，遊戲收入按年增長30%至1.7億美元，收入佔比為28.6%；可見遊戲收入的佔比明顯收窄。其他業務均錄得倍升，電商及其他收入按年增長168%至1.14億美元。廣告營收1.1億美元，增值服務收入1.9億美元，分別按年升幅為149%和118%。

金利豐證券研究部經理黃智慧（trurywong@kingston.com.hk）
筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份

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