惠康都頂唔順？Fusion變百佳、馬莎分店結業 香港零售業大洗牌！

牛奶公司（DFI Retail Group）曾是香港人生活中無所不在的存在。無論是惠康、Market Place、7-Eleven、萬寧，抑或Oliver’s與IKEA食品部，它們共同構成了一個港人熟悉的零售宇宙。然則，這個宇宙正在收縮。

2025年8月，DFI宣布香港區裁減多個職位並將部分支援功能外判，消息一出震動整個零售界。行政總裁貝思哲（Scott Price）罕見地承認，香港市場的經營壓力「前所未見」：本地消費者習慣北上消費，旅客回流仍未足夠，租金與人力成本居高不下。根據公司半年報，DFI於2025年上半年錄得虧損4,860萬美元，扭轉去年同期的9,500萬美元盈利，核心業務明顯惡化。

分析指部分門市早已「開得多、賺得少」，支撐整個系統的是集團規模與供應鏈優勢，但在現時的需求緊縮下，這種模式亦變成壓力來源。DFI這場裁員與重組，更像是一場延遲已久的「手術」，既為止血，也代表舊式零售集團開始接受現實：港人消費習慣已根本改變，企業不能再以舊思維營運未來。

Fusion曾是香港零售業少有的中產象徵。明亮開揚的空間設計、擺滿進口食品與特色酒類的貨架、甚至連貨品標籤的字體也散發著一種「外國超市」的調性。在長和系的安排下，它是百佳的高端版本，一度進駐新鴻基地產旗下的大型屋苑商場，如元朗Grand Yoho、藍田匯景廣場等。

但到了2025年，情況出現逆轉。元朗與藍田的Fusion陸續翻牌為傳統百佳，無預警的改動令街坊愕然。有居民拍下店外告示：「本店將進行內部調整，敬請留意」，幾日後已換上藍底橙字的熟悉招牌。

網民猜測Fusion雖然形象不俗，但生意難言理想。北上消費盛行後，中產消費者轉向深圳的大型商場，Fusion的核心客群流失明顯。而對於習慣買平貨的市民而言，Fusion「又唔夠平、又唔夠豪」，結果就是兩邊不討好。

事實上，長和在2025年中期業績中披露，其港澳零售業務虧損擴大至1.64億港元，是去年同期的逾兩倍，零售對集團整體盈利貢獻已跌至2%。這些數字無聲地說明，當香港本地市場無法支持高成本、高定位的品牌時，即使背後是長和，也只能選擇撤退。

Marks & Spencer（馬莎）朗豪坊店將於8月24日結業。這間分店是馬莎於本地最後幾間大型分店之一，自2015年開幕以來，一直是旺角區的英倫品味地標。無論是即食沙律、葡萄乾司康，還是歐洲風情的酒與芝士，它曾吸引無數中產、外籍專業人士與都市白領。

而今，馬莎在港陸續關閉多間分店，包括荷里活廣場、黃埔、荃新天地等。雖然官方說法多為「租約到期」、「策略調整」，但背後的訊號很清晰：本地消費者不再為「進口」、「高質」、「外國品牌」而買單。

根據公開資料，馬莎母公司M&S近年全球業務轉型重心已非亞洲，而以英國本土與歐洲為主。香港店面經營成本高，加上本地消費力未見復甦，「撤守」似乎是合理選擇。

朗豪坊結業公告在社交平台引來熱議。有網民留言：「以前喺度買餸當自己係外國人，依家真係食唔起」，一句笑中帶淚，亦反映馬莎從「夢想」變成「奢侈」的過程。

三宗零售重擊，無一與疫情或租金直接相關，更不涉及品牌危機，而是來自同一個核心事實：港人消費選擇正在徹底重塑。當中產不再中產、當港人周末轉投深圳、當性價比凌駕一切，曾經代表一種生活態度的零售品牌，也只能低頭。DFI靠的是規模，Fusion玩的是定位，M&S賣的是文化——但它們都輸給了同一件事：一個越來越不花錢的香港。零售不會死，但會變。下一波成功者，將不是最有名的品牌，而是最快適應「後中產」時代規則的生還者。

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