【渾水專欄】香港經濟係唔係好差?失業率維持低位是一個假象?!

esquire-渾水
  • 12 Dec 2022

世界各國陸續開關,歐洲地區早已選擇掉棄口罩,和病毒共存;而自從鄰近的韓國日本都放寬預外國人入境,香港人都忙着換外幣,報復式旅行,全世界步向復常的節奏。

看看我們身處的香港,綜觀經濟環境而言,今個季度,大家似乎都未有一些「經濟情況很惡劣」的觀感出現。我不意外,因為從數據上來看,香港的通脹率維持在大概1.4%,自疫情以來都未見有太大的通脹問題,而政府上個月公佈的最新失業率為3.8%,已經連續下跌6個月,並重回至疫情前的水平。反觀,西方國家的通脹率居高不下,達致近40年來最高通脹率,逼近9-10%。縱然香港的GDP已經連續三季收縮,按年跌近4.5%,成為2020年第二季以來最差表現。

看看我們身處的香港,綜觀經濟環境而言,今個季度,大家似乎都未有一些「經濟情況很惡劣」的觀感出現。我不意外,因為從數據上來看,香港的通脹率維持在大概1.4%,自疫情以來都未見有太大的通脹問題,而政府上個月公佈的最新失業率為3.8%,已經連續下跌6個月,並重回至疫情前的水平。反觀,西方國家的通脹率居高不下,達致近40年來最高通脹率,逼近9-10%。縱然香港的GDP已經連續三季收縮,按年跌近4.5%,成為2020年第二季以來最差表現。

但為什麼香港人依然未有感受到很壞的影響?老實說,過去兩三年,除了最直接受到疫情影響衝擊的行業,如旅遊、飲食、酒店業外,其實很大部分打工仔照樣有工開;原因我之前也解釋過,因為短時間出現的移民潮,離開人數的比例很大,就業人口流失速度是遠超於工作崗位消失的速度。不過從所有行業的老闆角度而言,錢怎樣也是賺少了,但工資成本的壓力依然存在。以上是我在上一季的香港經濟觀察。

但為什麼香港人依然未有感受到很壞的影響?老實說,過去兩三年,除了最直接受到疫情影響衝擊的行業,如旅遊、飲食、酒店業外,其實很大部分打工仔照樣有工開;原因我之前也解釋過,因為短時間出現的移民潮,離開人數的比例很大,就業人口流失速度是遠超於工作崗位消失的速度。不過從所有行業的老闆角度而言,錢怎樣也是賺少了,但工資成本的壓力依然存在。以上是我在上一季的香港經濟觀察。
 

而我預期下一季負面經濟影響將會陸續浮面,根據最新的標普全球香港特區採購經理指數(PMI)顯示,9月份錄得48,低於8月的51.2,亦是半年以來首次跌穿50持平線,而這是一個頗為重要的signal ,訂單量下跌,代表經濟差了,更甚的是處於一個持續變差的狀況。

而我預期下一季負面經濟影響將會陸續浮面,根據最新的標普全球香港特區採購經理指數(PMI)顯示,9月份錄得48,低於8月的51.2,亦是半年以來首次跌穿50持平線,而這是一個頗為重要的signal ,訂單量下跌,代表經濟差了,更甚的是處於一個持續變差的狀況。

留意這一季的移民人數開始放緩但不是減少,以離開人數的速率和工作崗位消失的速率對比,後者的數字並沒有改變,所以失業率將會於下季開始上升。其次,數數手指,上年很多公司都領取了政府的保就業資助,領政府資助的前提是公司要保證在限期內不會炒人,所以便造成一個假象:失業率可以維持在一個低位,但實際上只是老闆未開始炒人而已;到2022年最後一個月,香港人預備好失業影響逐步浮面了嗎?

留意這一季的移民人數開始放緩但不是減少,以離開人數的速率和工作崗位消失的速率對比,後者的數字並沒有改變,所以失業率將會於下季開始上升。其次,數數手指,上年很多公司都領取了政府的保就業資助,領政府資助的前提是公司要保證在限期內不會炒人,所以便造成一個假象:失業率可以維持在一個低位,但實際上只是老闆未開始炒人而已;到2022年最後一個月,香港人預備好失業影響逐步浮面了嗎?

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