大市波動反向ETF抗疫？買ETF前5大要點話你知

交易所買賣基金（ETF，Exchange Traded Fund）是在交易所上市和買賣的開放式基金，與一般股票相似，可謂「股票和基金的混合品」。很多時候投資者買入基金，會想到交由基金經理代勞，又涉及高昂的管理費，而投資ETF，即可以自己動手，在聯交所自己買賣，參與自己的心儀市場。

ETF的投資主題包羅萬有，除了覆蓋不同地域（美國、新興市場、亞洲市場等），還包括追蹤不同股票指數、債券、大宗商品（黃金和原油）、行業（如醫藥）等。ETF透過追蹤、模擬或對應某指數的表現為投資目標。

香港交易所首隻ETF，於1999年推出，目前在港上市的ETF共有207隻。

講到ETF，盈富基金（2800）可謂是本港的最具代表性的ETF。盈富基金以恒生指數為基準，按恒指成分股的比組成的證券所上市基金，其過往走勢幾乎與恒指相同。盈富基金持有實物資產，每半年一次現金股息（如有），股息率約3.5厘。

股市仍有下行風險，如果想趁港股反彈開淡倉，或見股市跌勢不止，想順勢作對沖，但又嫌Put輪或熊證風險太高，相信「反向ETF」正合你心水。反向ETF，旨在提供相等於與相關指數「相反」的單日回報，適合短線炒作，或作對沖用途。。

當投資者買入反向ETF，要看清其槓桿倍數。例如，本港兩隻交投較為活躍的反向ETF，分別為FI南方恒指（7300）和FI二南方恒指（7500），前者投資目標的槓桿倍數為1倍（-1x）的反向產品，意即恒指跌1%，ETF的價格便會升1%，賺取恒指下跌所帶來的盈利，而後者的槓桿倍數為2倍（-2x），即追蹤指數每日兩倍反向表現。

值得一提，FI南方恒指（7300）和FI二南方恒指（7500）的每手入場費，分別大約為630元和900元，門檻遠低於恒指藍籌股，適合本金有限的散戶。

買賣基金離不開管理費，ETF的收費比率不高，普遍追蹤指數的ETF不過1%，詳情可參考各ETF發行人的網站。另外，個別ETF亦有股息政策，會訂明派息時間。

ETF價格透明，如同其他上市股票一樣，在金融網站提供即時報價。散戶只要擁有證券戶口，就能與其他股票買賣一樣，即時交易。當然，ETF的交易成本，亦包括交易徵費和經紀佣金，部份本港上市的ETF更無須繳納印花稅。

首先，投資者要先定投資目標。因為ETF的根本目標，是追蹤大市表現，而不是跑贏大市。

投資者要留意，ETF的交易價未必等如其資產淨值。交易價是由市場供求決定，而資產淨值則是按ETF所持有投資的市值來計算。雖然ETF的價格一般會與相關資產價格掛勾，但會出現追蹤誤差（Tracking Error），升跌未必跟足。

另外，ETF數目多如繁星，當中盈富基金，以及部份追蹤內地股市的ETF，交投量和成交金額比較矚目之外，其餘ETF的交投淡靜，流動性較低，買賣時需要多加注意。

Trury Wong

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

（以上評論為作者個人意見，並不代表本網站立場。 投資者須注意投資涉及風險，價格可升可跌甚至變成毫無價值。投資者在作出任何投資決定前，應詳細閱讀有關之風險披露聲明及相關文件。）